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盼股价回暖 私有化套利是馅饼还是陷阱

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  □金证券记者 陈岩

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  眼下股市深度调整,不少创业板公司拿出靓丽的半年报成绩单,希望为后市股价回暖增加砝码。

  同花顺iFind统计数据显示,截至7月15日,共有约140家创业板上市公司发布了2015年上半年业绩预告。其中93家创业板公司预计上半年业绩同比增长,占总数的66%。

  值得一提的是,7月14日晚间发布业绩预告的东方财富(300059)、同花顺(300033),分别预告上半年业绩同比增长30倍和15倍,是目前创业板业绩增长最快的两家公司。

  “目前两市成交情况开始逐步好转,但市场还是处于集体暴涨暴跌状态。后市肯定会开始出现分化,业绩比较差的创业板个股反弹是出货的好机会,投资机会主要还是集中在业绩预增个股当中。”南京一位券商资管人士对《金证券》记者表示。

  东方财富业绩领跑

  上半年A股市场持续活跃,互联网金融概念股东方财富的业绩也跟着水涨船高,成为上半年创业板“预增王”。

  东方财富公告显示,预计2015年上半年盈利约10.37亿元-10.47亿元,同比增3055%-3085%。公司去年同期盈利3286.40万元。公司称,报告期内互联网金融电子商务平台实现基金销售额突破4000亿元,金融电子商务服务业务收入同比增长1300%以上。

  同花顺以预增15倍的成绩,排在东方财富之后。同花顺去年上半年实现净利润1271.11万元,公司预计今年上半年盈利2.03亿元-2.54亿元,同比增长1500%-1900%。

  此外,恒顺众f(300208)、红宇新材(300345)等创业板公司上半年业绩也十分抢眼。恒顺众f预计上半年实现净利润约1.77亿至1.87亿元,业绩同比增幅高达1058%至1123%;红宇新材预计上半年盈利约2300万至2600万元,增幅也在10倍以上。

  有报喜的也有唱衰的,部分创业板公司更是连续摆出“苦瓜脸”。比如科恒股份(300340)和太空板业(300344),两家公司在2014年亏损后,今年中报再次预亏。

  次新股表现分化

  一直以来,次新股业绩变脸都是市场重点关注的问题。不过,《金证券》记者注意到,和往年相比,今年新登陆创业板的次新股整体成绩还不错,仅少数几家业绩下滑。

  统计数据显示,今年以来上市的创业板新股中,约有30家公司公布了半年报业绩预告,这些公司上半年业绩无一亏损。一季度出现亏损的中文在线(300364)预计上半年扭亏为盈,净利润约600万元-750万元,比去年同期略降;同样在一季度亏损的红相电力(300427)更是大翻身,预计中报盈利1100-1250万元,比上年同期上升59.5%-81.25%。

  相比之下,第一高价股暴风科技(300431)上市后的首份半年报则不太理想。公司预计,2015年上半年盈利为343.32万元-801.08万元,比上年同期下降65%-85%。公司称,这主要因为公司虚拟现实业务处于早期大规模投入阶段,对净利润影响较大。

  白马股有望抢先反弹

  牛市上半场是普遍上涨,但现阶段A股已经步入调整期,后市选股变得更加重要。

  吴家明/制表 翟超/制图

  证券时报记者 吴家明

  一位“炒美族”感慨:325%,中概股竟然有这么高的私有化套利空间,真是“遍地捡钱”的机会。

  此前,中概股的股价跟随全球股市剧烈震荡而持续下跌,私有化也陷入进退维谷的尴尬境地。不过,近段时间以来多数中概股的股价开始有所回升,私有化套利空间再次进入投资者的视线,巨大的套利空间是否会上演成“最后的疯狂”?

  曾经

  私有化显得很尴尬

  当全球股市经历剧烈震荡之时,投资者对巨大的中概股私有化套利空间似乎“视而不见”,多数中概股的股价节节败退。

  作为中概股市场的“龙头股”,奇虎360在今年6月宣布私有化引起市场热议。当时,国内A股市场仍处在高位,但目前的市况已不能同日而语。在9月中旬,奇虎360的股价一度跌至41.6美元,而当时私有化的价格为每股美国存托股77美元。在美上市仅半年就宣布私有化,社交应用陌陌的私有化更显戏剧性。数据显示,陌陌的私有化价格是18.9美元,但在9月初该股股价一度跌至10.4美元。

  更尴尬的还有当当网,今年7月当当网宣布公司董事会已接到来自董事长俞渝、CEO兼董事李国庆的初步非约束性私有化要约,收购价格为每股美国存托股7.812美元。当时,这一要约价格遭到了部分中小股东的反对,称要约价格过低。有投资者甚至在网上发表了《给当当董事会的公开信》,详细地指出了要约价格的不合理性。一时间,当当网的私有化陷入了“套利门”的困局。尴尬的是,仅仅过去两个月的时间,当当的股价一度跌至5.5美元,比私有化价格7.8美元低出不少。

  这时,许多投资者开始猜测:宣布私有化的中概股企业将“降价”。此前,市场一度传出消息,计划将奇虎360私有化的资本方打算调低私有化要约价,以适应因股市暴跌而进退维谷的私有化进程,但随后遭到奇虎360董事长周鸿yN的否认。有分析人士表示,实际上宣布私有化的中概股企业都希望能下调私有化价格,问题是上调私有化价格投资者会欢迎,若下调价格投资者可能会用脚投票。

  今年9月,迈瑞医疗宣布三位管理层向董事会提交了修改后的无约束力建议书,三人将以27美元价格从其他股东手中收购公司所有流通股份。27美元比6月时首次提出的30美元私有化价格低10%。消息公布后,公司股价一度创下52周新低。

  现在

  投资者要开始“捡钱”?

  325%——这是中国信息技术最新的私有化套利空间。截至上周五,中国信息技术价格为1.04美元,较此前提出的每普通股4.43美元的私有化要约价格低3.39美元。

  由于中概股企业私有化报价往往比现价高出一大截,如果能够准确押中潜在私有化标的,在私有化公布前提前布局,一般都存在一定的利润空间。有“炒美族”认为,在目前市况下以多少价格发出私有化要约较为适当,很考验公司智慧,但一些已经公布私有化要约价的股票冲高回落,或许也成为了“价值洼地”。一旦市场回稳,这些股票将成为很好的投资机会,“私有化概念”将重出江湖。

  上周,全球股市“满血复活”,MSCI全球股票指数更创下2011年底以来的最大单周涨幅,多数中概股的股价也有所“行动”,雪球中概30指数自9月28日以来累计上涨15%。个股方面,奇虎360的股价也从9月中旬的41.6美元回升至52美元,陌陌的股价也回升至12.6美元,搜房网的股价从9月中旬的5.4美元回升至7.2美元,阿里巴巴的股价也从57美元回升至68美元上方。

  海通证券研究报告指出,对于已提出私有化方案但尚未完成的公司,如果要约价格相对当前股价仍存较大溢价,可采取买入持有的策略,分享套利空间。有“炒美族”认为,对于私有化能够成功的公司,这次暴跌反而是一次抄底套利的机会。如果市场能够继续企稳,“私有化概念”的表现将强于大盘,这或许是“最后的疯狂”。

  上述资管人士对《金证券》记者表示,业绩优良、高成长、低风险的白马股更有机会在后市反弹中脱颖而出。后市投资机会主要集中在有改革预期的央企,小盘股则是那些业绩预增的个股。

  近期市场走势变化激烈,个股从跌停到涨停、再到跌停,震荡频繁。对这种变化,这位券商资管人士建议,“手中持有个股的投资者可以进行短线T+0操作,降低持股成本,而业绩较差的创业板个股则应抓住反弹机会出货。”

  近日,巨人网络欲借壳世纪游轮登陆A股市场,再次引发市场对中概股私有化回归A股的关注。不过,私有化是一把双刃剑,并非每家宣布收到私有化要约的公司都有套利机会,其中最大的风险就是私有化失败。此外,时间成本也是私有化套利要考虑的因素。

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